白谣节点：为什么活跃交易者从长远来看将无法击败市场
这是前端时间的一个帖子，目的很简单，如果你长期在河边走，那么就会有湿鞋的那一天。 关键是，要有一另外一双鞋。
《赫伯特金融文摘》是一份追踪其他投资通讯市场表现的通讯（假设的投资者严格遵循每一篇通讯的内容）。有趣的是，本期通讯的长期调查结果是，很少有投资者能够通过主动投资获得超过市场的回报。大多数投资者最好投资指数基金并长期持有。休伯特于 2016 年停止发布时事通讯。
Hubert 对超过 125 份独立新闻通讯的推荐清晰度和风险调整后绩效进行了评级。他赞同其他主要投资者（例如沃伦·巴菲特）的建议，即活跃交易者从长远来看将无法击败市场。他使用 Wilshire 5000 指数作为市场回报的代理。他确实补充说，投资者通常不会在市场下跌时持有指数。因此，通过低价出售并转向另类投资工具，会牺牲未来的潜在回报。因此，许多投资者通过遵循金融通讯建议（积极交易）会做得更好，因为他们会坚持下去，尽管从统计角度来看，与持有指数基金相比，这是一个糟糕的选择。休伯特仍然发布赫伯特股票通讯情绪指数（HSNSI），它“反映了所跟踪的短期市场定时器子集的平均推荐股票市场风险敞口”。想象一下您正在发布一份投资通讯。如何吸引注意力并让人们兴奋地订阅？您当然不会建议购买指数基金并持有它们来做到这一点。
根据尤金法玛的有效市场假说理论在加上，威尔逊5000指数的的验证，在配上赫伯特金融文摘的评论，得出一个结论，市场是无法预测，现在的市场波动是受到投资者收到的信息的快慢，判断性，来判断的。
但是当市场已经偏离其当前价格要么大，要么小时，不理智的情绪就会出现。这就导致了那种泡沫。 投资通讯值得吗？ 经过几十年的赫伯特收视率，有一件事是明确的。大多数时事通讯，就像大多数主动管理的共同基金一样，表现不佳。赫伯特本人也同意一种传统但难以遵循的智慧，即尽管有所有复杂的对冲技术和可用的分析工具，投资者最好的选择是将一笔资金投入指数基金并持有。赫伯特甚至表示，投资者对投资组合所做的几乎所有改变都是错误。
别人能让你看到的信息，那是想让你看到，如果不想让你看到的，就不想。
不引用来源。因为那些公众人物底下会一套，而第二天又是一套。
让我们来借助工具，重点拆一下，即活跃交易者从长远来看将无法击败市场，这句话。
我使用了py根据一个公式来做了个表
最终结论：仅有 45.00% 的交易者靠运气或极少数的天才跑赢了‘不动’的大盘。这是静态的理论，让我们来看看另外一个更残酷的。
我们用 Maple 2020 来推导一个让你脊背发凉的公式。
很多人的直觉是：“我赚 50% 后再亏 50%，我不就回本了吗？”
定义初始财富为 W
第一期增长率为 r1, 第二期为 r2
FinalWealth := W * (1 + r1) * (1 + r2);
假设第一期赚了 50% (r1 = 0.5)，第二期亏了 50% (r2 = -0.5)
r1 := 0.5;
r2 := -0.5;
eval(FinalWealth);
虽然代码，难懂，我们直接说事实，只要你亏了一次 50%，你就需要赚 100% 才能回本。
多加一句吧， 看到那个认输价了吗。 这是我做了一个小视频，用的素材，意义在于，谣知道认输，与撤退。
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